财政部免税利好打响1800点保卫战

昨日，财政部、国家税务总局决定自10月9日起，对个人投资者的证券交易结算资金利息所得，暂免征收所得税

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定自2008年10月9日起，对证券市场个人投资者取得的证券交易结算资金利息所得，暂免征收个人所得税。

　财政部表示，此次调整是为了维护资本市场的稳定健康发展，根据个人所得税法有关规定做出的。即对证券市场个人投资者的证券交易结算资金在2008年10月9日后（含10月9日）孳生的利息所得，暂免征收个人所得税。

　　而上周，A股指数高开低走，前期低点1802点直接暴露在空方炮火下。今日，1800点必然会有激烈争夺。

　　免税！管理层连续出牌

　　这次免税也是10月9日国务院决定对储蓄存款利息所得免征个人所得税后，又一次对利息所得收入免税。这次的利好出台，是否能够起到恢复信心，刺激市场反弹的作用？现在的活期利率为0.72％，以10万元为例，一年的利息为720元，按5％的利息税率计算，免税额仅为36元。对股市投资者而言，这点钱聊胜于无。分析人士认为，管理层推出这一利好主要是表现出呵护市场的姿态，对股市的实质影响很小。

　　10月以来，管理层几乎每个周末都会出台一些利好，希望能够刺激股市止跌企稳。不过，从政策出台后市场的反应来看，投资者始终都是失望的。10月13日，大盘在政策刺激下，确实走出反弹行情，当天上证指数大涨3.65％。第二天股指便高开低走，该周出现较大幅度下跌。上周一，市场在可交债规定出台的刺激下，上证指数也一度反弹2.25％，但最终市场依然无法抵挡周边市场下跌的影响，并在上周五创出本轮熊市以来的最低收盘点位。分析人士认为，显然周末出政策只会对短期市场构成影响，但从中长期来看，影响市场走势的还是投资者信心，以及对未来经济走势的预期。

　　上周六，温家宝总理在第七届亚欧首脑会议中表示，要处理好实体经济和虚拟经济的关系，我们需要虚拟经济的健康发展，来促进实体经济的发展。因此，虚拟经济必须与实体经济相协调，绝不能因为虚拟经济出现的问题而影响实体经济的发展。分析人士认为，温总理的讲话，表明我国管理层未来必将连续出台刺激经济的政策，以减轻虚拟经济危机对我国实体经济的影响。

　　周边市场仍未企稳

　　需要注意的是，周边市场的走势，对A股市场投资者的信心打击依然较大。上周，A股市场之所以大跌，与周边市场的暴跌有很大关系。而上周五，纽约股市继续下跌，很可能对今日大盘产生不利影响。

　　上周五，道琼斯指数收盘下跌312.30点，收于8378.95点，跌幅3.59％，创2003年4月25日以来收盘新低。道琼斯指数在过去的19周中，已是第15周出现下挫，期间的累计跌幅达到32％。单是10月份以来，道琼斯指数就累计下跌近23％。如果本月道琼斯指数不能缩小跌幅，那么本月的暴跌堪比1987年10月的崩盘，并且超越了1929年10月的暴跌。本周，纽约股市以及欧洲股市的走势，依然会对A股市场的运行产生重大影响。

　　1800点面临巨大考验

　　就短线而言，目前上证指数距离1800点只有不到50点的距离。9月18日股指临近这一整数关口时，管理层曾经加大救市力度，激发出一轮反弹行情。然而，反弹的力度却让人失望，甚至还不及上一次的"4？24"行情。而昨日，虽然管理层出台政策，对证券市场个人投资者取得的证券交易结算资金利息所得免税，但这样的政策对疲惫不堪的大盘而言，只能是杯水车薪。

　　今日，1800点关口必然会展开一番争夺。不过，如果全球整个大的经济环境无法摆脱现在这种恐慌局面的话，破掉1800点只会是时间问题。

　　分析人士指出，就投资者操作而言，如果短线出现反弹，依然应该以减仓的操作为主，持有现金，才是现在最佳的操作策略。

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　　权重股整体表现低迷 千八关口面临严峻考验

　　受全球金融危机进一步恶化的影响，上周沪深A股继续表现低迷。上证指数周开盘1924.18点，最高1996.66点，最低1825.53点，收盘1839.62点，下跌91.03点，跌幅4.71％，成交金额1726亿元。

　　近几周来，为了应对金融危机可能对经济造成的冲击，管理层及时采取了一系列的政策"组合拳"，以进一步扩大内需，促进经济稳定增长。这其中包括：央行一个月内连续下调"两率"；财政部宣布将出台十项措施保障民生、扩大内需，促进经济稳定增长。同时，财政部、国家税务总局决定对个人住房交易环节的税收政策作出调整，降低住房交易税费等。央行决定扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度，最低首付款比例调整为20％。为了减轻出口型企业的经营压力，财政部和国家税务总局决定调高对劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。

　　面对国际形势发生复杂变化和国内出现困难的情况，管理层已经并将继续采取措施应对外部冲击，"努力保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定".可以预期的是，上述一系列的政策措施都将有利于促进经济稳定增长，有利于改善企业的经营环境和盈利能力，同时也有利于改变市场的悲观预期，重新塑造投资信心。

　　尽管一系列"救市"政策层出不穷，但上周市场继续低迷整理，权重股的持续调整加大了市场的调整空间。前期央企增持的中国石油、建设银行、中国银行、工商银行在反复强势震荡后，纷纷选择破位下行，股价已击穿了大股东的增持价，对市场信心形成明显的打击，成为市场最直接的做空动力。目前外围股市动荡不安，加剧了A股的震荡空间，而上市定位为稳定市场的权重股近期也呈低迷整理走势，目前大部分银行股已创出本轮调整新低，尤其是以中国石油为首的央企增持品种的补跌更加剧了市场投资心态的不稳定性。目前沪指已运行至前期低点区域，短线市场能否在前期的1800点区域获得支撑，可以说权重股的走势非常关键。

　　从技术上看，目前市场仍处在考验前期低点的过程中运行，短线指数的运行受外围股市的制约较强，继深成指、深综指破位前期低点后，目前上证180指数、上证50指数的前期低点也被轻松击穿，而沪指近期之所以迟迟未创出调整新低，主要是以中国石油为首的权重股在护盘。不过，目前来看，中国石油、工商银行、建设银行在技术上刚刚出现破位走势，而目前沪指距离前期的1802点仅有一步之遥，权重股持续低迷走势、外围股市动荡将加大A股市场的震荡幅度。